怡亚通扣非036亿创12年新低 周国辉成功套现逾2

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  A股供应链第一股怡亚通(002183.SZ)辉煌不再,但创始人周国辉却赚得盆满钵满安然脱身。

  9月12日,怡亚通收报4.65元/股。2015年5月27日,其股价最高为74.78元/股。综合考虑送转股等因素,股价跌幅超过80%。

  作为创始人,周国辉赋予了怡亚通梦想,包括“中国式沃尔玛”“万亿生态圈”。然而,怡亚通成立20周年之际,周国辉挺不住了,无奈让出控制权。

  这场易主始于2017年,直到今年才完成。虽然不是顶部,但周国辉成功脱身,并收到24.05亿元真金白银。

  如今,怡亚通业绩已是惨不忍睹。去年,怡亚通营业收入微增净利大降66.38%,仅为2亿元。而今年上半年,净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)降至0.62亿元,降幅为82.02%。而扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)只有0.36亿元,降幅为89.32%

  怡亚通于2007年登陆深交所,0.36亿元扣非净利润、89.32%的下降幅度,二者均创下了半年业绩最差纪录。

  半年报显示,今年上半年,怡亚通实现营业收入304.44亿元,较去年同期的369亿元减少64.56亿元,管家婆第二百零六章 大胜(1)。同比下降17.50%。相较营收,净利润的下降幅度要大很多。上半年,其净利润为6154.87万元,去年同期为3.42亿元,锐减2.80亿元,降幅82.02%,扣非净利润只有3637.36万元,上年同期为3.40亿元,减少了3.04亿元,降幅高达89.32%。

  怡亚通成立于1997年,2007年11月13日登陆A股市场。2004年至2016年,公司经营业绩稳步增长。从2018年开始,怡亚通业绩则呈现自由落体式下滑。当年,其营业收入为700.72亿元,创了历史新高,同比微增2.27%。对应的净利润为2亿元,较2017年的5.95亿元下降66.38%,扣非净利润1.68亿元,2017年为5.53亿元,同比下降69.64%。

  上半年,虽然怡亚通千方百计降本增效,但效果似乎并不明显。上半年,其销售费用、管理费用(含研发费用)分别为2.41亿元、9.61亿元,分别较上年同期的3.24亿元、11.32亿元减少0.83亿元、1.71亿元,但财务费用增长仍在增长,达8.86亿元,去年同期为7.75亿元。

  在财报中,怡亚通表示,公司拥有优质的客户资源,业务嵌入计算机、通讯、医疗器械、快速消费品等10多个领域,形成了强大的资源整合能力和竞争优势。然而,作为供应链企业,怡亚通的毛利率较低。今年上半年,公司综合毛利率为6.96%,与上年同期持平,但其净利率只有0.22%,上年同期为0.95%,同比下降0.73个百分点。

  周国辉是一个擅长讲故事的人,他常常公开宣讲怡亚通的万亿生态圈,即年交易规模超万亿、产品可直送全国380个主要城市和2800个县级市,覆盖全国超过500万家终端门店和10亿消费者的商业生态圈。

  2014年下半年开始,在牛市行情刺激下,二级市场上,怡亚通股价大幅上扬,2015年一度窜至74.78元/股。以后复权价格计算,最高达507.95元/股。不到一年,股价最大涨幅高达9倍。

  不过,股价登顶之后,随着A股市场调整,怡亚通股价也大幅下跌。至今年9月12日,股价跌至4.71元/股,后复权后为70.59元/股。2015年至今,其最大跌幅达86.10%。

  股价深度调整,作为曾经的控股股东、实控人,周国辉的风险如期而至。周国辉通过怡亚通控股曾持有公司约50%股权。从2012年开始,怡亚通控股就频频高比例质押股权融资,至今年初,经过多次补充质押,股权质押率达82.12%。

  怡亚通的债务压力也让周国辉喘不过气来。截至2017年底,怡亚通长短期债务合计为261.11亿元,其中,短期债务229.84亿元,而货币资金只有96.87亿元。当年底的资产负债率为81.69%,是近几年的高位。

  也就是在2017年底,周国辉筹划引入战略投资解围。去年5月,怡亚通控股将其持有的怡亚通13.30%股份转让给深圳投控,转让价格为6.45元/股,转让总价为18.21亿元。本次股权转让过户不到一个月,怡亚通控股再将所持怡亚通5%股份转让给深圳投控,价格为5.50元/股,转让总价为5.84亿元。

  两笔股权转让,深圳投控持股比为18.30%,超越怡亚通控股的17.85%,成为第一大股东、控股股东,公司成功易主。

  在今年半年报中,公司称,自去年加入深圳投控体系后,深圳投控助力公司在融资方面取得重大突破,尤其是非银机构端的融资取得了显著成绩,为资金池的安全提供了进一步的保障。

  半年报数据显示,截至今年6月末,怡亚通的短期借款177.28亿元、一年内到期的非流动负债13.35亿元,长期借款16.53亿元、应付债券17亿元,合计为224.16亿元,其中一年内需要偿还的债务为190.63亿元。同期,公司货币资金为81.48亿元,其中,60.01亿元的货币资金受限。哪里可以不用会员免费观看金期末,公司资产负债率为79.84%,仍处于高位。